环保之家讯：hbzhan内容导读：在G20峰会召开、欧元区降息、国内政策继续出台的背景下，本周A股市场延续上周的反弹走势，沪指一举突破了2500点整数关口，一周上涨2.22%，深成指本周上涨1.30%。同时，小盘股接过领涨大旗，成为反弹先锋，推动中小板、创业板指数本周大涨3.53%、5.86%。
G20峰会周五闭幕，胡锦涛讲话对判断国内政策方向有什么指导意义？巴西、欧元区纷纷降息，全球货币政策是否迈入新一轮宽松？反弹至今，短线是否有休整的要求？怎么看待目前政策热点的演绎？《大众证券报》特别连线两位首席策略分析师予以解答。
财政货币政策双动
《大众证券报》：胡锦涛G20峰会上的讲话对判断国内政策方向有什么指导意义？此次峰会对全球经济和股市有什么影响？
日信证券首席策略分析师/徐海洋：正如胡锦涛所说的，共同推动世界经济实现强劲、可持续、平衡增长，无疑提振市场对未来信心，这几乎是近期中国决策最高层对于“增长”重要性所发出的最强音。但就目前而言，各国都面临增速瓶颈，特别是原有的增长正在示弱，而新的动力还不知道在哪里，这也是奥巴马政府一上台，就积极推动新能源战略的重要原因之一。在欧洲方面，工业竞争力明显缺乏，传统的制造业优势、旅游业、港口业纷纷进入疲弱阶段，部分国家已经是“空壳化”。预计未来2-3年世界经济仍处于缓慢复苏的路程之上。
德邦证券财富玖功首席策略分析师/张海东：国家最高领导人在如此重要的场合如此高调地提出“确保强劲增长”，从另一个角度清楚表达了决策层对于国内经济增长状况的判断。其中“把财政和货币政策落到实处，确保资金流向实体经济部门”的表述，意味着财政、货币政策要双动，流动性需要释放。
G20峰会需要解决的棘手问题有很多，要全部解决有一些难度，因为各国还是会从本国利益出发，很难达成全部解决方案。但是对一些目前较为严重的问题，将会得到一部分解决。
比如：欧债危机，各国也会施以援助，但也会量力而为，毕竟各国自己也都有各自的困难。还有贸易争端也或将得到一些缓和，经过多边磋商后，会取得一些暂时的平衡。对于全球的经济会产生一些促进的作用，但也不要抱以太大的希望，因为各国的分歧依然是比较大的。
全球货币政策开始宽松
《大众证券报》：巴西、印尼、澳洲、欧元区等纷纷降息，全球货币政策是否迈入新一轮宽松？
徐海洋：从全球范围看，除了一些通胀特别严重的国家外，都相继采取了一定的宽松政策，但全球范围内的资金并不紧缺。尤其是在全球经济增长乏力的背景下，未来进一步释放宽松政策的空间正在缩小。
从美国来看，其一直保持0-0.25%的低利率水平，主要通过采取扭曲操作进行市场调控，但事实上这样做的边际效率正在递减，而经济低迷的情况下，放松政策的功效并没有多大，美国也是尽量避免进一步实施宽松的政策。
张海东：全球经济有再一次向下的风险，欧洲经济尤其让人担心，这也是周四欧洲央行下降利率的主要原因。而新兴国家各自的情况并不完全相同，要视各自的通胀管理情况而定。譬如巴西的通胀得到了有效的控制，它才会去考虑降息，而印度由于通胀反而是选择了升息。从更广的范围看，世界的注意力是从通胀转向了经济增长，因此会有越来越多国家的政策转向宽松。
实际上，美国的经济数据最近还是不错的，美国长期国债收益率也在不断上升，这反映出美国经济是在复苏，因此美国推出QE3的可能性比较低。但是美国推出就业刺激计划，以及其它购买美国长期债券的措施有可能还会延续，2013年之前美国不会退出宽松政策。
大盘反弹已经过半
《大众证券报》：反弹至今，短线是否有休整的要求？目前支持反弹的有利因素有哪些？
徐海洋：就国内整体形势而言，未来1-2个季度，经济继续下滑仍是大概率事件，有别于2008年断崖式的经济滑坡，目前的经济增速放缓主要是平稳下行的态势。因此在政策有节奏、有针对性的释放下，市场也主要是“U”型筑底的过程，而不会是2008年的“V”型反转。
就短期而言，两市有休整的要求。一是权重股整体涨幅落后，经济增长、业绩提升的因素并没有看到，市场不是基于业绩浪而生成的行情，而是对预期转变的乐观情绪上升；二是在技术上，大盘还留有一个缺口，市场的流动性并没有明显的宽松，而政策松动的持续性或进入观察阶段。
张海东：目前大盘上涨已经过半，未来还有200点左右的上涨空间，建议投资者积极参与这波吃饭行情。维持上涨的因素主要有：首先，10月PMI指数50.4%，比上月下滑0.8个百分点，经济下滑幅度超出预期，凸显政策放松的必要性，通胀已连续两个月回落，预期10月将进一步回落，11月有望回落至5%以下，从月初的购进指数大幅回落至46.2%，通胀压力明显缓解，为政策放松提供条件；其次，银行放贷政策松动，10月份四大银行信贷规模多增600亿，10月份有望新增5000亿的信贷规模，全年仍有望达到7.5万亿的规模，按此测算，剩下两个月新增信贷可能大幅提升，市场流动性将得到改善，推动大盘进一步上涨。
政策热点继续发酵
《大众证券报》：从传媒到环保，再到软件，怎么看待目前政策热点的演绎？有哪些风险和机会？
徐海洋：判断市场进入短期休整的原因基于前期热点板块出现震荡整固的要求，传媒、新材料、软件等涨幅较大的板块面临一定的回调压力，短期注意风险。而后期热点跟不上的话，也容易造成市场轮动情绪的降温。在操作上，建议投资者不要频繁更换筹码，避免追高。对于仓位较轻的投资者可以关注政策导向型的板块，主要从转型、升级、内需三个方面进行考虑。而在政策前瞻上，由于中央经济工作会议12月初召开，农业现代化可适当关注。
张海东：市场的热点向纵深发展，代表目前做多人气逐渐旺盛。随着十七届六中全会落下帷幕，各个行业的“十二五”规划开始颁布。最近中央多次表示政策要向中小企业倾斜，定向宽松的主要对象也是中小企业、新兴战略型产业。有了政策的扶持后，市场对中国经济结构性转型充满了期待。所以市场这波上升主力，是环保、传媒、三网融合、LED、农业等具有转型特征的板块。因此后期的市场热点依然会集中在这些新兴战略性产业，看好环保行业，五年一度的环保大会即将召开，预期政策力度较大，利好于环保行业。环保之家为您提供最全面的环保,环保用品,净化,空气净化,环保净化品牌的装修知识点和各种环保净化的导购与在线购买服务,拥有最便宜的环保净化价格和最优质的售后服务,每天都有秒杀的抢购活动哦！敬请登陆环保之家：http://huanbao.jc68.com/
